Романцев девять раз приводил «Спартак» к золотым медалям чемпионата страны и восемь раз признавался тренером года в России по версии РФС. Он дважды руководил сборной России (28 июля 1994 - 11 июня 1996 года, 28 декабря 1998 - 8 июля 2002 года) и выводил команду в финальные стадии Евро-1996 и ЧМ-2002.
В РФС уверены, что главному тренеру сборной Леониду Слуцкому, не имеющему большого международного опыта, требуется помощник, и выбор пал на 62-летнего специалиста. Олег Иванович уже занимал должность консультанта в «Нике» (2006) и «Спартаке» (2009−2012). К тому же у Романцева большой опыт работы тренером-совместителем.